余额宝：回归本源的思考

　　从某种意义上而言，余额宝已经被承载了太多的使命，太多的舆论负担，而导致这一个货币市场基金的渠道变现产品成为了2013年互联网金融最火的代名词。不错，从产生的市场效果看，余额宝的确是起到了给整个互联网金融推波助澜的作用，并成为了在线理财市场的领头羊。

　　但是，这个领军的角色却不是那么好当的，在中国的传统文化中，对出头椽子的典型压制文化就是棒打出头鸟，虽说余额宝在目前是在高层的某种政策许可下进行的产品渠道方面的创新，但是不要忘记了，余额宝现在已经从金融流动性的几个基本原则上挑战了现有的银行业。余额宝在不受银行业几个基本性原则监管的情况下，其实已经成为了一个虚拟的资金中介，但是享受着互联网金融的特殊待遇。

　　挖银行墙角

　　如果说金融脱媒是种趋势的话，以往的信托、基金、理财只是通过银行这个大体系进行有限的资金分流，主体还是银行在掌控种。但是，互联网金融就不一样了，它是从一个个底层的触角上在挖银行的墙角。而这在利率市场化的背景下，将成为银行最忧心忡忡的一个问题。利率市场化将倒逼商业银行去服务好更多的零散、小额、小企业、个人客户，这和目前互联网金融的主要客户群体是一致的。换句话说，余额宝为代表的互联网金融不仅成为了利率市场化的重要推手，还成为了银行零售业务的重要竞争对手。

　　银行无奈，开始绝地反击，互联网金融在局部领域面临现有体制的制约，无力反抗，只能握手言和。这貌似是近期央行、银行们限制第三方支付的最佳描述。互联网金融是否走得太快，是否有太多的外溢效应而过早地面临监管的天花板，是否有必要重新梳理一下互联网金融的本质目的?

　　余额宝：事出无奈，无心插柳柳成荫

　　就余额宝这个产品而言，国内外并非没有先例，美国早在利率市场化的早起就有过类似的产品，最后随着资金市场化和货币市场基金收益优势的丧失而走向了尾声。这个过程，也必然是中国各种宝的发展趋势，只不过受制于管理层对利率市场化速度的控制，短期内这个结果还很难出来。

　　如果早想做这样的产品，阿里也不会等到利率市场化这个进程开始了才开始做，支付宝衍生出余额宝这个产品其实有更深层次的意义：通过余额宝转移支付宝的沉淀资金，达到一石二鸟的目的，一边是满足了长期以来的支付宝沉淀资金的收益问题，另一边是让支付宝彻底拜托了支付备用金的负担问题。因为支付宝长期的沉淀资金就有数百亿元，央行对于第三方支付缴纳最低的支付备付金的标准是10%，也就是说，如果支付宝继续留存着大额的用户资金沉淀，就要缴纳数十亿元的备付金，这实在是给了支付宝一个很大的难题。

　　把用户的资金通过余额宝的方式投资货币市场基金，最开始支付宝和阿里高层未必会抱有很大的期望值，但是却起到了“无心插柳柳成荫”的效果。这一点从阿里小微金融服务集团负责人彭蕾的言论中可以看出来：余额宝其实从一开始就没有被确定为战略级产品，可能也只是一个维系支付宝流量和平台粘性的产品，但是却逐渐超过了所有的阿里系列的产品，成为一个货币市场的巨无霸。按照最新的数据，所有的货币市场基金总量是1.4万亿，余额宝就占了5000亿元，近乎1/3，可见余额宝这个产品的意外效果有多大。

　　经济期刊论文发表范文：商场现代化杂志投稿加强管理、提高效率、构建合谐机关。